1926年2月15日，月刊「良友畫報」創刊於上海，8開本，道林紙精印，第1期以影星胡蝶為封面，彩色套印，開中國刊物以名媛為封面的先河；胡蝶當時仍是初露頭角、名不見經傳的新人，在電影界躥紅後，她對「良友畫報」的大力支持心存感激，經常在畫報上出現，登上封面或內頁，或以特約作者身份發表旅行報導。

「良友畫報」以圖為主、配以文字，將時尚與社會相融合，內容涉及世界風俗、旅行遊記、政商風雲、中外體育、中外電影、名人婚宴、明星行蹤乃至都市日常生活指南等，大量的圖片集中展現了老上海的時代意象。同年11月，「良友畫報」出版第1個特刊《孫中山先生紀念特刊》，共55頁，200幅照片。

「良友畫報」創刊人兼第1任總編輯伍聯德當時26歲，在上海灘全無背景，完全是白手起家。創辦之初，伍聯德想了不少辦法來推廣宣傳；為了擴充業務，還在1926年11月、1927年4月，先後去新加坡、檳城、吉隆玻和美國考察，瞭解當地的發行情況和讀者的需要及印刷業情況，為「良友畫報」的發展奠定了基礎。

因業務繁忙，伍聯德不能全心主持編務，第4期後將編務委託於周瘦鵑。之後，歷任主編有梁得所、馬國亮、張沅恒等。

1927年，因周瘦鵑不擅畫報業務，遂聘請當時正在齊魯大學讀書的青年梁得所主持，梁會作畫、擅攝影，文筆亦佳，接任總編後力圖革新；兩年內，畫報月銷量達4萬餘份。在一系列有效行銷手段推動下，「良友畫報」發行全球，迅速成為風靡全球華人世界的雜誌，號稱凡是有華人的地方就有「良友畫報」。

「良友畫報」取得一定的成功以後，「良友公司」也開展了其他方面的經營項目；印刷業，印製中外影星的彩色圖片、外國名曲及流行歌曲等；還有針對性地出版了《北伐畫史》、《孫中山紀念畫冊》、《歷屆運動會特刊》、《故宮圖錄》、《西陲壁畫集》、《世界遺跡大觀》、《世界人種風俗大觀》等畫冊；此外還有「良友文庫」，出版多種文藝作品。

時尚雜誌也是一種商品，為了能在優勝劣汰的市場競爭中佔有一席之地，時尚雜誌也要像其他商品一樣打造「品牌」，以求在消費者心目中形成一種特殊的偏愛。準確的市場定位是媒介品牌建構的第一步，「良友畫報」一開始並沒有明確的定位，正如「良友畫報」第100期紀念特刊上所說，「良友畫報」無人不讀，主婦、現代女性、工人、巡捕、老頭子、掌櫃先生、戲院的顧客、茶室裡的茶客、學生、小學生；「良友畫報」無所不在，在茶几、在廚房、在梳粧檯、在收音機旁、在旅行唱片機上、在公園裡。

但到30年代中期，「良友畫報」的售價增至4角時，就已經顯示出它的讀者定位了——主要是有一定經濟能力的小眾讀者群，集中於資本家、職員兩大數量並不占優的中產階級群體，這為「良友畫報」的發展奠定了堅實的基礎。

1930年3月，「良友畫報」改為影寫凹版印刷，品質大為提高；這年8月，第50期篇幅增加至42頁，並有3頁五彩頁。

「良友畫報」在後來的發展中不斷從生活、感情、工作以及審美、認知等各種角度出發編排，以滿足小眾需求，這可以說是「良友遍天下」的巨大推動力。

1935年，當了8年主編的梁得所另起爐灶，但並未影響「良友畫報」的發展。

1938年1～3月，因抗日戰爭爆發，「良友畫報」遷往香港。

1939年2月，在上海復刊。

1941年9月，被日軍查封；年末，因太平洋戰爭爆發而停刊。

1945年，抗日戰爭勝利後，「良友畫報」於10月續出一期，共出版172期和兩個特刊，卻又因股東分歧而停刊。

1954年，「良友畫報」在香港復刊，仍由伍聯德主編，但影響已非從前。

1968年停刊。

1984年，「良友畫報」由伍聯德之子伍福強再度在香港復刊。

歷史影響：

作為一份時尚雜誌，「良友畫報」在中國內地出版了20年，其品牌的力量使雜誌從中國走向了世界，且至今還有極大的影響力。畫報百分之九十多的封面都是都市時髦女郎、貴婦人或電影女明星的照片，封面之後佔據顯著位置的，是國內外政治新聞的圖文介紹，其中政壇風雲人物的照片占了絕大篇幅，這種政治報導的角度也帶有明顯追求時尚的用意。

「良友畫報」後來政治報導對象有所擴大甚或轉變，但那仍然是由一種時尚意識所決定的；政治報導之後，就是更具時尚氣味的，比如世界風俗寫實、旅行遊散記、中外體育、中外電影、名人婚宴、明星行蹤乃至都市日常生活指南等，這些內容實際上和政治報導一起構成了「良友畫報」獨特的時尚報導體系。

「良友畫報」亦曾及時以大量圖片反映「九一八事變」、「一二八事變」、「獄中七君子」、「江西蘇維埃政府」、「抗日戰爭」和「第二次世界大戰」等重大政治時事以及孫文、周恩來、朱德、彭德懷、馮玉祥、魯迅、蔣中正等人的活動情況；還刊出孫文、于右任等人的墨蹟和徐悲鴻、齊白石、張大千、劉海粟、高奇峰等著名書畫家的作品；也刊登文藝創作和名家回憶錄，如馮玉祥的《我的入伍前後》、戈公振的《報業回憶》、徐悲鴻的《悲鴻自述》。

雜誌的品牌體現了雜誌的水準和內容，品牌的維護需要用多種多樣的有效手段；「良友畫報」在創建自己的品牌時，除了準確的定位外，還不斷地向著更新、更美、更符合受眾需求的方向努力，用多種方式，鞏固和發展讀者。「良友畫報」銷行國內外，最初每期發行7000冊，高峰時發行4萬餘份，全國銷量排名僅次於《生活》週刊，位列第二。中國的畫報發展，從晚清到1940年代分為4個時期，「良友畫報」作為第4個時期的中堅，代表著畫報的影寫版時代。

「良友畫報」前前後後延續了近80年之久，在民國時期的畫報中刊行時間最長，最富有歷史文獻價值。「良友公司」無論是在品牌塑造，還是在品牌的經營和維護上，都為現代的時尚雜誌提供了很多可資借鑒的經驗。

（資料來源，參考：維基百科、互動百科、每日頭條）